• 天然橡胶期货套期保值是指在买进或卖出天然橡胶现货的同时，在期货市场上卖出或买进天然橡胶期货合约，通过期货市场买卖天然橡胶期货合约，从而规避现货市场中价格波动的风险。
• 利用期货进行套期保值相对比较简单，但是也存在一定的不利因素，比如期货价格向反方向大幅波动时，面临追加保证金的风险，造成一定的资金压力。
• 与期货不同，在采用期权进行套期保值时，不论天然橡胶价格如何波动，期权买方不会面临追加保证金的风险。同时，期权买方在对冲价格风险的同时仍可以在价格向有利方向变动时获利。但是期权套期保值的买方需要为购入期权付出一笔权利金。

一、天然橡胶价格波动的风险大致可分为两种：

一种是价格下跌的风险，生产天然橡胶的企业，担心未来天然橡胶价格下跌，企业利润减少；

另一种是价格上涨的风险，加工天然橡胶的企业，担心未来天然橡胶原材料价格上涨，企业成本增加。期货市场天然橡胶套期保值最基本的两种操作方式，为卖出天然橡胶期货套期保值和买入天然橡胶期货套期保值。

二、天然橡胶期权套期保值案例分析——以保护性看跌期权策略为例

假设天然橡胶下游轮胎厂进行RU2109期权套保

期权未行权，无行权盈亏
期货盈亏：13500-12750=750元/吨
净盈利＝期货盈亏＋期权行权盈亏-权利金支出
         =750-+0-500=250元/吨
盈亏平衡点：12750+500=13250元/吨