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广州期货-一周集萃-沪铜-美元指数强势运行下,短期铜价震荡承压-20241117

浏览数:3927    发布时间:2024/11/18 8:53:45

行情回顾

本周铜价延续跌势,跌幅有所扩大,截至11月15日下午收盘,CU2412收盘73860元/吨,周跌幅4.2%,波动区间73050-76820元/吨。

逻辑观点

宏观面,海外交易主线依旧围绕特朗普交易,强美元态势仍在持续,对整体有色仍形成压制。10月美国通胀数据预期内反弹,进一步强化降息预期,推升美元指数。“滞胀”预期下,25年美联储降息路径充满不确定性。后期继续关注美国经济数据表现,短期特朗普交易或逐步有所弱化。

国内方面,人大常委会落地,国内股市商品利多出尽,短期政策偏真空期,市场情绪或受实际经济数据扰动。1—10月份,全国房地产开发投资86309亿元,同比下降10.3%;新建商品房销售面积77930万平方米,同比下降15.8%,地产数据整体表现依旧低迷。

基本面,铜价连续下跌后刺激下游补库增加,带动国内库存继续去化,现货升水温和上调。近期关注的重点仍在TC长单价格最终的谈判结果,以及后期对冶炼端的影响。截至11月15日,SHFE铜库存130465吨,较上周五减少9197吨;截至11月14日周四,主流地区铜库存较周一降1.35万吨至16.34万吨,近期去库幅度出现加快。目前虽然新增订单依然有限,但铜价价下跌后终端企业采购量增加,部分企业年底有冲量计划,11月订单仍存在支撑。LME铜库存271875吨,较上周五减少525吨;SMMTC进口铜精矿现货报价10.33美元,较上一期的10.45美元减少0.12美元。   

行情展望及投资建议

宏观面,当前价格仍受宏观主导,美元强势仍对整体有色形成压制,国内短期政策偏真空期,实际经济数据的好转仍需时间,接下来重点在12月经济工作会议的政策上,市场情绪及预期对铜价仍有支撑。基本面,进入11月国内下游补库增加,带动库存连续去化,现货升水温和上调。近期关注的重点仍在TC长单价格最终的谈判结果,以及后期对冶炼端的影响。短期价格震荡承压,但继续下行空间或有限,维持波动区间7.2-7.5万。

风险提示

经济复苏节奏不及预期

报告链接:广州期货-一周集萃-沪铜-美元指数强势运行下,短期铜价震荡承压-20241117

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