逻辑观点：

基本面：美国8月新增非农就业人数录得增14.2万人，较上月而言上升5.3万人，低于此前预期。美国失业率增4.2%，较上月而言下行0.1个百分点；美国劳动参与率增62.7%，持平上月前值。美国非农私营平均时薪为35.21美元，时薪增速同比回升至增3.8%；环比回升至增0.4%。美国8月ADP就业人数增9.9万人，预期增14.5万人，前值从增12.2万人修正为增11.1万人。美国上周初请失业金人数22.7万，预期23万人，前值从23.1万人修正为23.2万人。美国ISM非制造业PMI升至51.5，略高于预期。美国8月ISM制造业PMI为47.2，略低于预期的47.5，较前值46.8小幅反弹，仍处于收缩区间。

消息面：美联储理事沃勒表示，从长期来看，每月增加10万个就业岗位是正常的；必须等待观察外部事件是否会影响通胀和就业；如果没有影响，将不作回应；金融市场不希望看到一个受政治驱动的美联储，国会也理解美联储独立的重要性；价格水平正在趋于平稳。美联储古尔斯比称，市场定价与美联储的预测非常相似；本月就业数据是一直以来所观察到的趋势的延续；就业市场正在放缓；美联储内部普遍共识是将进行多次降息。美联储威廉姆斯称，就业市场与疫情前环境更加一致；劳动力市场失衡明显缓解；尚未准备好说明首次降息幅度应有多大；利率应明显下降，但下降的速度和目标尚不明确；美联储将及时重新评估行动，不希望被锁定；就业数据强化了劳动力市场降温的迹象。美联储褐皮书显示，经济活动在三个地区略有增长，报告经济活动持平或下降的地区增加到9个。

市场资金面：截至9月3日当周，COMEX黄金期货管理基金净多持仓减少8201手至192090手，COMEX白银期货管理基金净多持仓减少7888手至25299手。截至9月6日，SPDR黄金ETF持仓862.74吨，周内流入5.47吨；SLV白银ETF持仓14500.09吨，周内流入46.5吨。

操作建议：沪金周五夜盘跌0.63%至569.38元/克，周内累计下跌0.94%；沪银因其工业属性而跟随有色板块下跌，周五夜盘跌3.20%至6981元/千克，周内累计下跌7.04%。截至9月8日，CME美联储观察模型显示9月降息25bp几率70%，9月降息50bp几率30%。美国劳动力市场降温，美联储官员表态偏鸽，关注下周美国CPI通胀表现，贵金属价格或维持区间震荡。

报告链接：广州期货-一周集萃-贵金属-美国失业率小幅下降，贵金属价格回落-20240908