行情回顾
截至8月30日，沪铅主力合约收盘17345元/吨，周内铅价先涨后跌，较8月23日收盘价跌幅0.43%，收盘价主要运行区间17345-17830元/吨。
逻辑观点
原料方面：铅精矿供应维持紧张状态已常态化；废电瓶方面，回收商畏跌积极出货，废电瓶到货边际好转，市场预期九月旺季或促进产废量提升。
供需方面：原生铅方面，由于出货不畅，河南豫光等部分企业开启检修，预计短期内再生铅供应增量有限。再生铅方面，由于废电瓶到货好转，加上检修结束，多家再生铅企业计划复产。进口方面，据市场消息，或有两万吨进口铅于月初到货，对国内铅市带来供应冲击。需求方面，八月底消费旺季并未兑现，下游需求无明显起色，铅酸蓄电池厂整体开工未有提升；8月30日五部门发布电动自行车以旧换新方案，会适当增加将老旧锂电池换成铅蓄电池的补贴力度，或利好铅消费。
库存方面：据Mysteel数据，截至8月29日，国内主要市场铅锭社会库存为2.94万吨，较26日减少0.39万吨，较22日减少1.38万吨。截至8月30日，沪铅仓单库存为5569吨，较8月23日继续减少1530吨，处于近四年来新低水平。
行情展望及投资建议
综合而言，现实需求疲软对铅价施压，加上再生铅存在复产预期、进口铅或带来冲击， 预计铅价承压运行，有效上行驱动需要等待需求好转，下周沪铅主力波动区间可参考17000-18000。
风险提示
海外宏观风险；废电瓶供应变化；进口铅超预期增加。