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广州期货-一周集萃-沪锡-短期宏观氛围偏多下,锡价维持震荡偏强-20240825

浏览数:1972    发布时间:2024/8/27 13:28:05

行情回顾

本周锡价延续震荡偏强运行,重心进一步上移。截至8月23日,周内沪锡指数持仓量增加1871手至86522手,沪锡SN2410合约收盘268120元/吨,涨幅2.16%,周内波动区间259680-268890元/吨。

宏观面

短期市场或再次交易降息预期。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上明确指出,降息是未来的政策方向,理由是越来越有信心通胀持续降至2%目标,同时美联储不寻求也不欢迎就业市场继续降温。他称,通胀的上行风险已经减弱,就业的下行风险有所增加,“政策方向已经明确,降息时机和节奏将取决于后续数据、前景变化和风险平衡。”

产业面

印尼锡锭出口恢复仍然缓慢。据印尼贸易部数据显示,印尼7月精炼锡出口量为3409吨,环比回落23.5%,同期下滑51.5%。1-7月印尼锡锭累计出口1.8万吨,同比减少50%。年初受出口配额审批缓慢影响,印尼锡锭出口断崖式减少,几乎零出口,3月之后随着审批恢复,锡锭出口回升,但整体出口水平仍然偏低。库存方面,锡价大幅反弹后,整体库存去化节奏放缓。截至8月23日,LME锡锭库存为4500吨,较上周五4140吨增加360吨;SHFE锡锭库存10509吨,较上周五减少277吨;Mysteel国内锡锭社会库存12232吨,较前周五增加109吨。

逻辑分析及投资建议

宏观面,美联储主席鲍威尔在全球央行年会表态整体偏鸽派,短期市场或再次交易降息预期,美元指数继续走弱,提振整体有色金属。当前缅甸锡矿尚未复产,印尼锡锭出口配额问题尚未完全解决,导致我国锡锭进口规模恢复有限,整体基本面偏强格局维持。但价格连续反弹后,下游需求受到一定抑制,锡锭社会库存连续两周增加,价格继续上行动能有所减弱。下周参考26-27.5万/吨。

报告链接:广州期货-一周集萃-沪锡-短期宏观氛围偏多下,锡价维持震荡偏强-20240825

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