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广州期货-一周集萃-玉米与淀粉-期现货延续弱势-20240819

浏览数：1825 发布时间：2024/8/18 23:34:27

摘要:

行情回顾

国内玉米现货整体弱势，华北与东北产区继续稳中有跌，淀粉现货相对坚挺；玉米与淀粉期价延续弱势，近月相对强于远月，淀粉-玉米略有走扩。

逻辑观点

对于玉米而言，近期期价结构转为近强远弱，近月更多受现货基差支撑，虽华北与东北产区现货持续弱势，但东北产区依然升水盘面，更为重要的是，在产区现货持续回落过程中，中下游环节包括南北方港口、深加工与养殖企业库存均出现较大幅度下滑，这或许表明市场去库压力并不大，更多源于下游接货意愿不强，而这又基于新作上市压力的担忧，这也是远月合约相对弱势的主要原因。在这种情况下，需要特别留意后期新旧作衔接的问题；

对于淀粉而言，近期淀粉-玉米价差略有走扩，主要源于行业供需趋于改善，即行业库存出现下滑。考虑到副产品端因外盘美豆带动国内蛋白粕继续弱势，接下来重点留意原料成本端，因其利空持续释放，再加上淀粉现货基差高企，而盘面生产利润为负，淀粉-玉米价差有望继续走扩。

行情展望

维持谨慎看多观点。

操作建议

建议谨慎投资者观望，或持有淀粉-玉米价差走扩套利，激进投资者可以考虑择机入场单边做多。

风险因素

谷物进口到港超预期，小麦超预期丰产等。

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广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险，入市需谨慎！

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