广州期货-一周集萃-沪锡-短期锡价延续弱势,下方空间需谨慎-20240728
行情回顾
本周锡价延续跌势,宏观层面,海外仍在交易经济走弱预期,国内政策不及预期,整体宏观情绪依旧偏空,叠加美国费城半导体指数继续回落,助力锡价下行。截至7月26日,周内沪锡指数持仓量增加8750手至87997手,沪锡SN2409合约收盘247560元/吨,跌幅4.48%,周内波动区间240570-262100元/吨。
现货市场
据SMM,国内各锡锭品牌升贴水幅度较近日变化不大,7月26日其中小牌品牌锡锭报价08+0~+300附近出货,交割品牌报价:08+500~+1000云锡品牌报价08+1000~+1200,进口锡品牌现货报价暂无。
产业面
锡矿进口边际回升,供应忧虑有所缓解但风险仍存。海关数据显示,6月锡矿进口量12817吨,较5月进口量8414吨,环比增长+52.3%,缅甸锡矿仍然禁采,但当局恢复锡粉运输,中国6月锡矿进口量环比增加明显。6月印尼精炼锡出口量4458吨,环比增长35%。库存方面,截至7月26日,LME锡锭库存为4605吨,较上周五4560吨增加45吨;SHFE锡锭库存12982吨,较上周五减少1567吨;Mysteel国内锡锭社会库存14012吨,较前周五减少1651吨。
逻辑分析及投资建议
宏观主导盘面,沪锡增仓下行,但下方空间仍需谨慎,因缅甸锡矿尚未复产,印尼锡锭出口配额问题尚未完全解决,导致我国锡锭进口规模恢复有限。供应端紧缩预期仍是支撑锡价关键因素,且价格下跌后刺激下游一部分补库需求,关注需求释放持续性。下周波动区间参考23.5-26万/吨。
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