逻辑观点：

基本面：美国CPI通胀降温，美国6月CPI同比增3%，为2023年6月以来新低，预期增3.1%，前值增3.3%；环比降0.1%，预期增0.1%，前值持平。6月核心CPI同比增3.3%，低于预期的增3.4%和前值的增3.4%，为2021年4月以来新低；核心CPI环比增0.1%，预期和前值增0.2%。美国6月PPI同比增2.7%，较上月上行0.3个百分点，高于预期；美国6月PPI环比增0.2%，较上月上行0.2个百分点，低于此前预期。美国7月密歇根大学消费者信心指数初值回落至66，低于前值的68.2和预期值的68.5。

消息面：美联储古尔斯比表示，美国劳动力市场降温但仍然强劲，6月的通胀报告非常出色，根据数据情况，可以考虑一次降息或者一系列降息。美联储穆萨勒姆表示，最近数据表明美联储在控制通胀方面取得了进展，目前利率水平是适当的，经济走在良好的轨道上。美联储主席鲍威尔表示，在对美国通胀持续朝着2%目标迈进有更大信心之前，预计下调联邦基金利率的目标区间是不合适的；最近的通胀数据显示出降通胀的一些进展，鉴于过去两年在降低美国通胀和劳动力市场降温方面取得的进展，通胀上升并不是当前面临的唯一风险；过早或过多减少政策约束可能会拖延甚至逆转在通胀方面取得的进展，过晚或过少减少政策约束可能会过度削弱经济活动和就业；对于货币政策的调整，美联储将继续在逐次会议上作出决定。

市场资金面：截至7月9日当周，COMEX黄金期货管理基金净多持仓增加6652手至157467手，COMEX白银期货管理基金净多持仓增加6345手至37902手。截至7月12日，SPDR黄金ETF持仓835.09吨，周内流入0.28吨；SLV白银ETF持仓13482.74吨，周内流出160.47吨。

操作建议：周五夜盘沪金涨0.18%至570.70元/克，周内整体上涨1.35%；沪银周五夜盘跌1.11%至8123元/千克，周内整体下跌0.87%。美国6月CPI通胀降温，强化了对于美联储能够提前启动降息的预期，当前海外市场定价美联储或于9月启动降息。利率下行的环境利好贵金属价格表现，中长线观点维持偏多。

报告链接：广州期货-一周集萃-贵金属-美国CPI通胀降温，贵金属价格小幅上涨-20240714