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广州期货-一周集萃-工业硅-需求未见明显放量，盘面反弹高度或有限-20240630

浏览数：2349 发布时间：2024/6/30 23:30:41

行情回顾：截至6月28日，主力合约Si2409收盘价为11420元/吨，周环比下跌545元/吨（-4.55%），月环比下跌1210元/吨（-9.58%）；本周盘面再破上市以来新低，主要受基本面宽松预期影响，周内部分期现商低价出货，下游多以刚需补库为主，未见明显需求放量。
逻辑观点：
供应端：西南季节性复产继续推进，供应增加预期确定性较强。其中，云南、四川均正式进入丰水期，企业复产积极性较高，开工率迅速提升，后续云南德宏地区仍有进一步复产预期。北方产区维持开工高位，整体生产相对稳定。据百川盈孚统计，当前全国开炉率54.1%，其中新疆开炉率74.1%、云南开炉率61.3%、四川开炉66.7%。
需求端：下游刚需有所释放，但需求未见明显放量。周内盘面大幅下跌，使得基差走强，部分期现商低价出货，下游多以刚需补库为主，未见明显放量。其中，多晶硅其下游开工率维持低位，市场价格再度下调，暂未看到企稳迹象，短期暂难迎来改善；有机硅、铝合金的终端市场处于消费淡季，存在结节性降低预期，以刚需采购为主。
行情展望：下游需求持续低迷，周内盘面大幅下跌情况下，下游并未出现明显主动采购行为，同时供应维持高位，且西南复产确定性较强，供应后续仍有进一步增加预期，基本面宽松格局较难扭转，预计盘面或仍将偏弱运行。
操作建议：以逢高做空为主

风险提示：西南复产不及预期、国家发布利好政策、光伏装机改善超预期

分析师：许克元F3022666 Z0013612 电话:020-22836081 邮箱:xuky@gzf2010.com.cn

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