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广州期货-一周集萃-沪铝-铝价低位盘整，观望下方支撑-20240623

浏览数：1413 发布时间：2024/6/24 10:01:35

行情回顾
截至6月21日收盘，沪铝主力2408合约收盘为20,470元/吨, 周环比下跌0.46%，长江有色 A00 铝锭现货价格20,360元/吨，周环比下跌0.78%，长江有色现货价格贴水110元/吨。
逻辑观点
宏观面：宏观情绪支撑有限。美国5月PPI、CPI数据表现低于预期，美国零售消费数据疲软，显现当地市场通胀情绪降温，年内美联储降息乐观预期修正，欧盟确认针对华进口电动汽车加征关税，宏观情绪支撑走弱。
基本面：供应有增量，内需走弱外需旺盛。上游铝土矿进口有供应扰动预期，氧化铝价格坚挺需求刚性，电解铝生产成本抬升，进口铝盈利窗口持续关闭，进口补充有限，国内电解铝运行产能持续走增，产量保持高位，内需在淡季消费下游企业开工率走弱，但海外出口需求旺盛，库存淡季仍表现为去库。
行情展望及投资建议
矿端紧缺短期难以扭转，生产成本对铝价形成支撑，需求表现为内需淡季趋弱，外需依旧旺盛，铝价下行触碰60日均线支撑再度反弹，短期内上下有限，表现为价格低位盘整，关注20500一线支撑。
风险提示：
铝土矿供应风险；西南电解铝供应扰动；地缘政治冲突；
分析师：许克元 F3022666 Z0013612 电话: 020-22836081 邮箱: xuky@gzf2010.com.cn

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