关闭x
客服(投诉)热线:400-020-6388|电话委托:020-22836208|出入金:020-22836209|夜盘:020-22836207
登录 加入收藏
一周集萃 当前位置 :首页研究中心 一周集萃

广州期货-一周集萃-镍&不锈钢-宏观利多情绪褪去,镍价逢高沽空为主-20240616

浏览数:2300    发布时间:2024/6/17 8:37:17

镍:

行情回顾
截至6月14日,沪镍主力合约收盘价137010元/吨,周内镍价下跌,较6月7日收盘价跌幅4.03%,主要运行区间137010-139770元/吨。
逻辑观点
原料方面:镍矿方面,近日镍矿报价坚挺,但随着印尼镍矿供应逐渐释放,预计矿端支撑将减弱。镍铁方面,不锈钢高排产具有刚性需求,但由于不锈钢需求偏弱且维持累库,钢厂对镍铁高价采购情绪减弱,近日高镍铁采购价格多处于980-985元/镍(到厂含税价)水平,预计镍铁价格承压运行。中间品方面,短期内中间品偏紧情况暂未明显好转,价格随镍价下跌而有所下调。硫酸镍方面,原料成本略有下降,下游三元材料维持减产,预计对硫酸镍需求维持偏弱状态。
供需方面:全球镍市过剩格局有所收窄,但国内精炼镍产能持续释放,维持显著过剩格局,终端三元材料领域对镍需求疲软。库存方面,镍价下跌促进下游逢低采购,国内库存去化,据Mysteel数据,本周中国精炼镍27库社会库存减少2295吨至36005吨,降幅5.99%;LME镍库存增加1878吨至87480吨,增幅2.19%。
行情展望及投资建议
综合而言,随着美联储降息预期和全球制造业复苏预期的利多情绪退潮,市场交易逻辑将逐步回归基本面,印尼镍矿KRAB审批加快,原料价格整体有所回调,镍成本支撑减弱,国内过剩压力持续,因此预计短期镍价偏弱震荡,下周主要波动区间参考133000-142000元/吨,操作上建议持逢高沽空思路。
风险提示
国内消费超预期好转;镍主要供应国政策变动;海外宏观风险。


不锈钢:

行情回顾
截至6月14日,不锈钢主力合约收盘13930元/吨,周内价格下跌,较6月7日收盘价跌幅2.18%,主要运行区间13930-14120元/吨。
逻辑观点
原料方面:镍矿方面,近日镍矿报价坚挺,但随着印尼镍矿供应逐渐释放,预计矿端支撑将减弱。镍铁方面,不锈钢高排产具有刚性需求,但由于不锈钢需求偏弱且维持累库,钢厂对镍铁高价采购情绪减弱,近日高镍铁采购价格多处于980-985元/镍(到厂含税价)水平,预计镍铁价格承压运行。废不锈钢方面,青山下调钢水报价,带动废不锈钢市场价格走弱。据Mysteel数据,截至6月14日,304冷轧外购高镍铁工艺冶炼成本13910元/吨。
供需方面:Mysteel预计6月我国不锈钢粗钢排产336.53万吨高位水平,然而下游成交氛围冷清,库存累库幅度增大,截至5月6日,6月13日,全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存115.03万吨,周环比增4.74%,仓单库存增至18.73万吨,对价格带来一定压制。
行情展望及投资建议
综合而言,宏观利多情绪及资金影响逐渐褪去,期价或逐渐回归基本面。一方面,不锈钢成本支撑减弱,下游需求未有起色,仓单库存历史高位,对价格带来压制;另一方面,目前不锈钢厂生产利润下降至成本边际,部分不锈钢厂已小幅亏损,价格下行动能也有限,预计价格或窄幅震荡偏弱,下周主要运行区间参考13700-14100元/吨。
风险提示
国内消费超预期好转;印尼镍矿政策;海外宏观风险。




(免责声明:上述观点均来自于研究员对公开信息整理后的判断,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证观点不会发生任何变更。我们已力求观点内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考。上述信息和观点并不构成所述品种的操作依据,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。广州期货股份有限公司提醒广大投资者:期市有风险 入市需谨慎!)
投资咨询业务资格:证监许可【2012】1497号