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广州期货-一周集萃-工业硅-西南维持复产节奏，工厂暂无明显库存压力-20240616

浏览数：1547 发布时间：2024/6/16 15:46:17

行情回顾：截至6月14日，主力合约Si2409收盘价为12175元/吨，周环比下跌290元/吨（-2.33%），月环比上涨200元/吨（+1.67%）；本周盘面整体有所回落，由于基本面宽松预期暂无改善，使得盘面整体承压运行。

逻辑观点：

供应端：西南产区进入雨季，供应存在季节性增加预期。其中，北方产区处于开工高位，暂无明显变化，生产整体维持稳定；西南产区维持复产节奏，四川进入丰水期以及云南进入平水期，使得四川、云南继续推进复产，后续开工仍有进一步提高空间，供应存在增加预期。

需求端：下游整体需求依旧偏弱，暂无明显改善迹象。具体而言，多晶硅方面，已经进行大幅降负荷或减产操作，周年库存压力边际有所改善，但依旧处于高位，后续排产计划存在不确定性，整体对于工业硅需求呈下降趋势。有机硅方面，开工率略有下降，但整体下降幅度不大，对工业硅需求相对稳定；铝合金方面，近期铝棒生产企业出货存在一定困难，已经有库存积压，不排除后续开工降低可能性。

行情展望：由于此前盘面反弹，工厂套保积极性整体较高，库存压力得到阶段性有效缓解，或对盘面起到一定支撑，但基本面宽松格局暂无改善，大幅上行压力仍存，短期盘面或震荡运行，参考区间（11800，12500）。

操作建议：可尝试波段操作

风险提示：光伏需求进一步恶化，西南复产不及预期

分析师：许克元F3022666 Z0013612 电话:020-22836081 邮箱:xuky@gzf2010.com.cn

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