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一周集萃
广州期货-一周集萃-铅-宏观利空与成本支撑交织,高位震荡-20240610
浏览数:2253 发布时间:2024/6/11 9:47:04
行情回顾
截至6月7日,沪铅主力合约收盘18870元/吨,周内铅价高位震荡,较5月31日收盘价涨幅0.16%,主要运行区间18690-18995元/吨。
逻辑观点
原料方面:铅精矿方面,铅精矿供应维持紧张状况,加工费在低位水平下仍有小幅下调。废电瓶方面,回收商持以惜售情绪,废电瓶现货偏紧,需强供弱矛盾下废电瓶价格易涨难跌。
供需方面:原生铅方面,检修与复产并存,预计原生铅供应量变动不大,Mysteel调研5月国内原生铅产量26.48万吨,并预计6月产量为26.09万吨。再生铅方面,再生铅利润空间收窄,目前反射炉与回转炉两种工艺的利润分别为431、316元/吨,6月多家再生铅大型冶炼厂计划复产,但考虑到废电瓶货源偏紧的掣肘,预计供应增量较为有限。需求方面,下游铅蓄电池厂以逢低采购为主,成品库存高企,目前铅蓄电池市场处于季节性消费淡季,预计铅需求难有明显起色。
库存方面:本周社库维持累库,据Mysteel统计,截至6月6日,国内主要市场铅锭社会库存为6.93万吨,较3日增加0.04万吨,较30日增加0.27万吨。
行情展望及投资建议
综合而言,美国5月非农数据强劲十足,抑制美联储降息预期,宏观情绪承压,但原料供应偏紧带来较强成本支撑,宏观与成本交织,预计下周铅价高位震荡运行,主要波动区间参考18300-19200元/吨,关注宏观情绪波动风险。
风险提示
海外宏观风险;国内消费超预期好转。
(免责声明:上述观点均来自于研究员对公开信息整理后的判断,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证观点不会发生任何变更。我们已力求观点内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考。上述信息和观点并不构成所述品种的操作依据,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。广州期货股份有限公司提醒广大投资者:期市有风险 入市需谨慎!)
投资咨询业务资格:证监许可【2012】1497号