基本面：美国3月新增非农就业人数录得增30.3万人，较上月而言上升3.3万人，高于此前预期。分项而言，3月新增非农就业主要受教育和保健服务、政府部门、休闲和酒店业所拉动。教育和保健服务3月新增就业8.8万人，前值8.2万人；政府部门3月新增就业7.1万人，前值6.3万人；休闲和酒店业3月新增就业4.9万人，前值4.3万人。美国失业率增3.8%，较上月而言下行0.1个百分点；美国劳动参与率增62.7%，较上月而言上行0.2个百分点。美国非农私营平均时薪为34.69美元，时薪增速同比下降至增4.1%；环比回升至增0.3%。美国3月ISM制造业指数上升至50.3，高于预期的48.3，2月前值47.8。美国3月ISM非制造业PMI下降至51.4，弱于预期的52.8和2月前值52.6，仍处于扩张区间，连续两个月放缓。

消息面：美联储理事鲍曼表示，仍然预期利率保持稳定，通胀会继续下降；现在还不是降低利率的时候；如果通胀进展停滞，仍愿意加息；过早降息可能导致通胀压力反弹。美联储洛根表示，考虑到通胀上行风险，认为现在谈论降息为时过早；缩减购债规模与政策限制性的适当程度考虑无关。美联储巴尔金表示，难以将s当前通胀的广度与美联储需要看到的降息进展相协调；通胀放缓可能持续，但放缓速度仍不明确，考虑到通胀上行风险，现在谈论降息为时过早；一旦通胀进展明确并在经济中更广泛地产生效果，将考虑降息。美联储卡什卡利表示，如果经济仍然强劲、通胀进展停滞，美联储今年可能不会降息；一旦降息开始，可以继续缩表。

市场资金面：截至3月26日当周，COMEX黄金期货管理基金净多持仓减少7101手至135795手，COMEX白银期货管理基金净多持仓减少7183手至29939手。截至3月28日，SPDR黄金ETF持仓830.15吨，周内流出8.35吨；SLV白银ETF持仓13190.55吨，周内流入95.29吨。

操作建议：美国3月ISM制造业PMI意外回升，3月非农数据表现好于预期，美联储官员讲话令市场降息预期略微后置，但贵金属价格仍维持涨势。避险情绪、央行持续购金、美联储降息预期升温等共同推动金价上涨，贵金属价格震荡中枢或逐步上移。

报告链接：广州期货-一周集萃-贵金属-美国3月非农就业超预期，贵金属价格维持涨势-20240407