研究中心-广州期货股份有限公司-官网

研究中心Research Center

一周集萃当前位置：首页研究中心一周集萃

广州期货-一周集萃-玉米与淀粉-期现货弱势未改-20240428

浏览数：1942 发布时间：2024/4/28 17:22:54

摘要:

行情回顾

国内玉米与淀粉现货整体震荡偏弱，盘面期价表现有所分化，淀粉相对强于玉米，带动淀粉-玉米价差多有小幅走扩（近月除外），基差表现不一，玉米基差略有走强，淀粉华北基差走弱，东北基差小幅走强。

逻辑观点

对于玉米而言，国内玉米现货继续稳中有跌，东北产区相对坚挺，因国家收储支撑，加上当地深加工与饲料企业库存相对偏低，而华北与南方销区延续跌势，前者主要源于玉米余粮与新麦上市压力，后者主要源于进口谷物库存依然充裕，现货表现弱势导致期价上涨缺乏驱动。我们基于年度产需缺口判断维持谨慎看多观点，接下来重点关注华北小麦产量前景、华北玉米销售进度及其南方港口谷物特别是内外贸玉米库存变动；

对于淀粉而言，近期淀粉-玉米基差表现分化，这主要源于原料端即华北-东北玉米价差，近月价差收窄的主要原因是当前行业供需宽松背景之下华北淀粉实际生产成本低于盘面期价，而远月价差有所走扩的原因则更多是对于后期华北玉米价格上涨的担忧。考虑到行业开机率下滑，而副产品价格依然低迷，淀粉-玉米价差短期收窄空间或受限。

行情展望

维持谨慎看多观点。

操作建议

前期单边多单继续持有，套利则暂以观望为宜。

风险因素

新作余粮压力与非瘟疫情等。

本报告由广州期货股份有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货公司投资咨询业务资格，本报告基于合法取得的信息，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。

我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下，本公司以及雇员不对任何人因使用本报告中的任何内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。

广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险，入市需谨慎！

投资咨询业务资格：证监许可【2012】1497号

范红军：从业资格：F3098791 投资咨询：Z0017690 电话:020-22836105 邮箱：fan.hongjun@gzf2010.com.cn

（免责声明：上述观点均来自于研究员对公开信息整理后的判断，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证观点不会发生任何变更。我们已力求观点内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考。上述信息和观点并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！)
投资咨询业务资格：证监许可【2012】1497号