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广州期货-策略周报-新增郑棉跨期套利及单边卖出PTA策略-20230607

浏览数：3381 发布时间：2023/6/7 11:15:09

摘要：

周度新推策略：

郑棉空09多01合约套利策略。（1）2023/24年度的库存消费比低于2022/23年度，代表新季合约的01合约供需格局较09合约更加紧张；（2）同等指标情况下，新棉较旧棉一般升水200元/吨之上，且棉花从09持有至01还需要仓储和资金利息等成本；（3）旧季合约需要在11月前注销，09合约的实盘交割压力极大，而交割规则修改后，01合约作为第一个新合约，仓单数量少，交割压力小。

单边卖出PTA2309策略。第一：调油逻辑支撑弱化；第二：PTA二季度常规检修面临结束 6月中下旬供应格局偏宽松；第三：聚酯产品开工率高位维持但后市存累库预期；第四：终端订单跟进不足减产压力增加。近期PTA供需去库格局驱动现货端利润达到预期水平，后续PTA行情走势逻辑仍由成本端主导。而OPEC+加深减产后对盘面提供进一步支撑，但利好程度呈现弱化状态叠加PX调油需求转弱，TA上方驱动不足。供需面来看，随着前期检修装置陆续重启，且考虑到近期PTA加工费尚可，预估6月新增检修有限，开工率有回升预期，6月中下旬供应格局偏宽松。终端纱线库存高位且多数品牌方服装库存压力犹存，终端减产压力较大，负反馈传导到原料端预期升温。成本端支撑不足叠加供需偏宽松预期，PTA反弹空间有限，关注5600附近压力位。

文章链接：广州期货-策略周报-新增郑棉跨期套利及单边卖出PTA策略-20230607

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