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广州期货-策略报告-多玻璃空纯碱09合约策略-20230404

浏览数：3134 发布时间：2023/4/4 16:09:37

策略逻辑：远月纯碱扩产价格中枢下移，玻璃企业亏损加高库存下补库意愿较弱，上游纯碱供应走向宽松下推动价差回归。1）3月玻璃现货出现明显去库，玻璃价格上涨，亏损最大的燃煤制气浮法工艺利润由-179元上升至-89元，企业利润处于亏损状态下，补库意愿不足，纯碱低库存见底。2）纯碱一季度由于供给紧张导致价格难跌，导致玻璃-纯碱价差走扩，最大极值-976，不到-1000；但4月以后，由于下游玻璃厂一直处于负利润状态，对高价碱抵触情绪较强，对上游纯碱基本以刚需采购为主，叠加临近6月远兴天然碱扩产和4月海外到港进口纯碱约10万吨，纯碱价格阴跌，远月纯碱价格中枢下移，玻璃-纯碱价差回归，利润由上游向下游转移。

资金分配：可选择约20%资金用于该方案操作，80%资金作为风险准备金。

持有期：本次策略持有期至5月20日。

操作方案：4月3日玻璃2309合约-纯碱2309合约价差价格大概在（-824,-780）区间内震荡。建议入场区间（-850,-900），止损区间（-1000，-1050），止盈区间（-625,-675）。盈亏比为1.5：1。

风险控制：纯碱新增产能扩产不及预期。

文章链接：广州期货-策略报告-多玻璃空纯碱09合约策略-20230404

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