行情回顾：

截至12月30日，主力合约Si2308收盘价为17895元/吨，周环比上涨835元/吨（+4.9%），较开盘基准价下降605元/吨（-3.3%）。

12月22日工业硅期货正式上市，受近期现货市场低迷以及主力合约盘面利润较高，开盘后期货价格大幅走低，而后价格触及17000元/吨受西南地区枯水期成本支撑，价格开始明显反弹，但反弹至18000元/吨上方存在较明显压力。

逻辑观点：

逻辑一：国内经济稳中向好发展，需求修复预期对硅价起到支撑作用

随着国内疫情防控政策优化，预计二季度社会生产生活秩序会逐渐回归正常。其次在存量政策和增量政策叠加发力下，预计也将推动经济进行修复。此外2022年经济基数相对较低，只要经济恢复正常增长，基数效应将对2023年经济数据形成有效支撑。

从期货市场来看，近期黑色系工业品盘面表现较为亮眼，表明市场资金对房地产修复有较强信心，届时也将拉动有机硅、铝合金等需求，整体对硅价起到支撑作用。

逻辑二：现货市场仍旧弱势运行，对期货市场进一步反弹起到压制作用

近期现货市场受下游需求持续低迷，硅价也持续走弱，年前整体较难出现明显改善迹象，预计现货市场仍将偏弱运行，对期货价格也将起到一定压制作用。

逻辑三：疫情管控政策优化下新疆复产，枯水期行业或仍将维持宽松格局

随着进入枯水期，近期西南地区正按计划进行停炉减产，整体符合预期。但随着疫情管控政策松绑下，新疆地区大幅恢复开炉以及当地2022年四季度新增产能也将进行投产，预计新疆后续供应量将逐步增加，也弥补西南地区减产量。截止2022年12月30日，当前行业库存22.15万吨，同比去年增加4.60万吨（+27.00%），当前供应整体充足，在新疆复产下，预计枯水期仍将维持偏宽松格局。

行情展望：

综合而言，当前供需格局处于宽松格局，国内经济修复预期对市场有一定支撑，但现货市场维持偏弱运行将压制硅价大幅反弹。短期市场资金将在强预期与弱现实之间博弈，预计以区间震荡为主，关注Si2308主波动区间（17000，18500），建议以区间上下限附近价格波段交易为主。

广州期货-月度博览-工业硅-市场资金博弈下，关注波段交易机会-202301