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广州期货-专题报告-假期外盘波动对内盘走势影响分析-20221009

浏览数:8459    发布时间:2022/10/10 8:59:26
摘要: 国庆假期海外市场大幅波动,我们认为,外盘对内盘的影响主要有: 股指方面,目前地缘政治带来的全球宏观不确定性及海外加息预期 仍强,海外环境未来一段时间仍有扰动,但底线暂有明确;国内经济亟 待修复,地产政策加码预期边际增强,大会召开在即一定程度上托底市 场稳增长预期,短期市场处于前期底部区域,性价较高,市场情绪逐步 修复后,有望震荡企稳,脉冲性修复,短期可伺机布局 IF 多单,但市 场中期有效拐点还需继续等待。 贵金属方面,国庆期间贵金属价格有所反弹,反弹有多方面因素, 最主要的原因在于:近期公布美国经济数据偏弱,引发市场对美联储放 缓紧缩步伐的预期,这导致了全球大类资产无差别的反弹;除此之外, 近期原油价格强劲反弹,全球通胀预期再度升温,且 8 月中旬以来贵金 属价格持续下挫,技术上存在反弹需要。我们预计内盘开盘后贵金属价 格将有一定跳涨空间。 能化方面,短期油价走强主要逻辑因石油输出国组织及其盟友 (OPEC+)大幅减产,以及地缘冲突升级等令石油供应收紧预期升温,布 伦特有望破 100。但中长期来看,仍需关注地缘冲突以及美联储加息综 合影响,后期油价将面临宏观经济的利空和需求下降风险两方面的压 力,大幅走高空间不大。受国际原油价格暴涨推动,能化普遍拉涨。 农产品方面,对未来经济衰退导致出口消费减少的担忧使得美棉在 国庆期间持续下行并创下新低,美元的反弹也对棉价形成压制。预计郑 棉节后有望低开,价格重心将逐渐下移到 1.2+的水平。此前的看跌期权 继续持有,关注后续提供的止盈时机。外盘油脂表现强势主要得益于国 际原油价格走高以及棕榈油产地方面对于天气的担忧。预计国内市场开 盘后,在外盘支撑下油脂或会开启补涨;而蛋白粕或难再维持高位,价 格重心预计下移,但短期在国内供应偏紧影响下或限制其跌幅。国庆期 间,CBOT 美玉米震荡偏强运行,考虑到美国内河运输不畅带动 FOB 升贴水大幅飙升,美玉米出口被动受阻,美玉米新作上市压力暂未得以 体现,市场或更多等待 USDA10 月供需报告指引。 有色方面,假期期间 LME 铜铝锌行情走势先涨后跌,宏观和基本 面情况多空因素交织。铜价走势基本围绕美元指数在波动,衰退交易仍 未结束,这将压制铜价继续处于下行通道中,期间的反弹过程只是暂时 的。铝、锌海外产能持续削弱,需求较供给更弱,节后内盘铝、锌价格 短期仍维持宽幅震荡,铝价关注万八支撑位,逢高做空,锌价节后或有 小幅波动反弹,底部价格仍有基本面支撑,谨慎看多。 黑色方面,宏观方面,坏消息多于好消息。海外非农就业数据好于 预期,美联储加息周期已临近结束仍为时尚早,短期能源问题或提高“滞 研究中心研究报告 2022 年 10 月 9 日星期日 本报告中所有观点仅供参考,请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 胀”的影响,远期衰退的担忧或加深。国内端,10 月 1-6 日,地产销售 仍同比下降 42.3%,地产负反馈犹在持续;出游、出行、电影消费等仍 具有较大降幅,疫情方面确诊人数同步出现反弹,四季度需求下台阶压 力犹存。黑色短期或继续偏强震荡,但中期向下趋势不变。
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