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广州期货-策略周报-单边做多PTA乙二醇,多铝空铜对冲策略-20220905
浏览数:2621 发布时间:2022/9/6 17:32:37
周度新推策略:
单边做多PTA/乙二醇。PTA供减需增,市场交易逻辑集中在供应缩量及需求端开工负荷&产销转好,市场寄希望旺季预期。随着前期停车的工厂重启以及提负,聚酯负荷从前期的低点79%附近缓慢提升至83.3%,供需格局环比改善,PTA去库扩大。乙二醇开工率小幅拐点回升但仍处低位,供应端前期检修计划继续落地,近期库存大幅去化叠加终端开工环比好转,乙二醇短期走势偏强 。
多铝空铜对冲策略逢低介入。铜铝受宏观面因素的影响存在差异,前者相对大于后者,且电解铝供应扰动仍存在隐忧,一方面欧洲能源价格维持高位或进一步挤压冶炼产量,另一方面考虑到云南因来水偏枯将对电解铝产能压产。
现有策略跟踪:
股指多IM2209空IH2209策略,较平均入场点位盈利有所扩大,建议继续持有。八月下旬海外四季度能源价格再上涨预期升温,美联储紧缩边界不清晰,压制市场风险偏好,使得以中证1000为代表的中小盘成长风格出现较大幅度回调,前期盈利回吐。我们认为,二十大召开前,政策稳中求进是短期市场的主心骨。风险资产快速计价Q4通胀不确定性,临近美联储9月议息会议,随着美国8月经济数据披露完毕及国内央行积极释放稳汇率信号,待新的加息预期中枢形成后,负面影响将逐步减弱。市场风格阶段性均衡后,在新产业趋势及流动性支撑下,高景气成长赛道有分化但仍是主线。故策略可继续持有。
本周关注策略
做多棉花-短纤价差。本年度新疆棉农植棉亏损,若棉价维持低位,2023年度预计种植面积将缩减。叠加化纤新增产能投产,两者价差有望重新拉升至万元以上。
黑色金属考虑做多1-5正套。在重大会议窗口期,叠加电炉亏损逐渐扩大,钢材产量存在被动减产预期;原料端面临炸药管控、安全生产等因素,原料现货在9月具有一定支撑。下游处于低库存状态;一旦减产预期落地叠加补库需求价格容易形成较大反弹。
等待鸡蛋基差反映的悲观预期证伪。目前鸡蛋主产区均价对1月合约基差创出历史同期新高,反映市场的悲观预期,考虑到在产蛋鸡存栏难有环比回升,需求有潜在改善的可能性,后期现货或带动市场预期发生转变。
做多金银比价。全球经济衰退预期,黄金避险属性强,而白银工业属性强,金银比趋势性做多。
广州期货-策略周报-单边做多PTA乙二醇,多铝空铜对冲策略-20220905
(免责声明:上述观点均来自于研究员对公开信息整理后的判断,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证观点不会发生任何变更。我们已力求观点内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考。上述信息和观点并不构成所述品种的操作依据,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。广州期货股份有限公司提醒广大投资者:期市有风险 入市需谨慎!)
投资咨询业务资格:证监许可【2012】1497号