2022年4月29日中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，审议《国家“十四五”期间人才发展规划》。

本次会议指出“新冠肺炎疫情和乌克兰危机导致风险挑战增多，我国经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升”，结合4月PMI数据可看到经济“三重压力”有增无减。

会议特别提及“努力实现全年经济社会发展预期目标”并提出“三稳新挑战”，即“稳增长、稳就业、稳物价面临新的挑战”。目标不放弃是为避免打击市场稳增长信心，但会议并未强化“5.5%”，为5.5%预留了一定的“商量空间”。

对于市场之所关切，会议明确强调了“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”的要求，防疫、经济、发展要统筹兼顾，加速构建新发展格局是大方向。1）疫情防控坚持动态清零，是由我国基本国情所决定的，也是我国对“以人为本”传统理念的诠释。同时还要“高效统筹疫情防控和经济社会发展”，努力用最小的成本取得最大的防疫成果。2）加大宏观政策调节力度，既定政策加快落实，增量政策抓紧谋划。增量工具大概率以财政政策刺激为主，货币政策辅以流动性支持。后续货币政策重点或是通过各类结构化的货币政策工具精准滴灌，实现宽信用。财政政策一方面按照既定方案，实施大规模的减税降费政策；另一方面，通过专项债重点支持基建投资，全面加强基础设施建设。3）全力扩内需，先投资，后消费。新一轮基建稳增长呼之欲出，传统与新型消费齐发力，线上与线下消费相融合。4）坚持房住不炒，继续因城施策，化解债务风险，后续LPR仍存在单边下调可能。5）平台经济积极表态，定调或从反垄断转向发挥平台积极作用、推动平台良性发展的阶段。6）稳步推进资本市场改革，给予资本市场稳预期空间。

股指：本次会议再次强化市场信心，稳定预期，夯实底部。市场有望迎来阶段性反弹机会，对于反转机会，还需保留一份耐心。

国债：本次会议未调整经济增长目标，长端利率下行空间有限客观存在，但经济复苏难以一蹴而就，央行还将继续维持流动性宽松环境呵护实体经济，尤其在随后4月经济、金融数据发布时间段，短期债市仍有支撑。

汇率：本次会议无疑提振市场对经济基本面的信心，稳住外贸外资基本盘的要求亦有助于阶段性缓解人民币贬值压力。中期人民币汇率仍有望保持在合理区间稳定运行。

文章链接：广州期货-宏观-4.29政治局会议点评：目标不弃稳预期-20220430