广州期货-策略报告-螺纹钢-单边逢高做空螺纹钢2205合约- 20220225
逻辑观点:第一,复产持续,冬奥会结束后,限产有所放松,目前当周环比增量主要由电炉钢贡献,在目前长流程具有利润情况下,后续高炉复产将继续推高螺纹钢产量。第二,需求现实较差,地产流动性问题并未解决,一是螺纹钢表观需求节后同比达到-44%的水平,需求启动较慢,短期或持续累库;二是后端相对成本较低的玻璃产销比维持低位,地产资金尚未得到有效解决。第三,社会库存处于偏高位置,厂库开始累库,后续或持续,在前期宏观政策偏暖情况下,贸易商大量接货,需求较差下贸易商去库压力大,钢厂或开始进入累库周期,价格上行风险较小。
策略方案:单边卖出螺纹2205合约,建仓区间(4650,4700),目标止盈区间(4250,4300),止损区间(4850,4900),盈亏比2:1,按区间均值、仓位5成计算,建仓一套供需资本金14026元,止损下亏损2000元,盈利-14.26%,止盈下盈利4000元,盈利28.52%。
风险因素:两会刺激政策超预期;产量修复不及预期;
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