广州期货-月度博览-股指-利空因素集聚释放,静待右侧机会-20220130
摘要:
行情回顾:本月在国内外负面因素交织下,A股市场整体大幅下行。其中,成长属性较强的中证500下跌10.58%;央行降息后,大盘价值为主的上证50防御属性显现,但仍下跌6.73%
逻辑观点:
1月以来,美联储加息、缩表预期不断强化,引发全球权益市场动荡,而在美股连遭重挫之际美联储并未如往常 “安抚”市场,在加息及缩表路径方面的表述超市场预期。宏观政策对于风险资产价格的影响往往在预期发酵阶段放大,本次利空落地,对当前风险偏好本就偏低的A股市场存一定冲击
地缘政治因素对全球经济稳定带来较大不确定性,但目前看本次事件对A股的负面影响仅存在于情绪层面,并已完成恐慌情绪的宣泄
国内经济下行压力加大,经济发展面临的“三重压力”并未出现明显改善,宽松政策传导效果尚未显现,导致降息提振效果并不可观
行情展望
春节后随着海外利空因素的消化,不确定性降低,在国内稳增长政策强化下,分母端负面扰动弱化,公募基金开启自购潮后短期亦有望提振市场情绪;“稳增长”诉求推动下宽信用存想象空间或改善分子端悲观预期,春节后至两会期间仍有望成为反弹窗口期
操作建议:多单持有
风险提示:美联储收紧预期再超预期、国内疫情发酵
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