事件：
       12月6日，中国人民银行宣布决定于12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），下调后金融机构加权平均存款准备金率为8.4%，共计释放长期资金约1.2万亿元；同日，中共中央政治局召开会议，分析研究2022年经济工作，本次政治局会议总基调坚持稳字当头、稳中求进。
点评：
       整体而言，在市场充分预期下，此次降准影响略弱于7月。
       对权益市场而言，降准只是一个信号，市场更关注的则是后续的信用扩张情况，抑或是一个将出未出的降息信号来带动市场情绪。总的说，影响中性偏积极，本次降准强化政策宽松预期，提振市场风险偏好，同时降准落地有助于后续宽信用的推进，若实现全面宽信用，还需传统基建的配合，届时或将有一波较大的交易行情；若不能实现全面宽信用，结构性宽信用仍是主旋律，对市场而言也存在一定的结构性机会。
对债券市场而言，短期利好有限。一方面，市场对经济下行带来的宽松政策已提前计价，十年期国债利率从前期高点（10月中旬）下行至2.8%附近，随着降准的迅速落地及再贷款利率的下调，短期看多情绪见顶回落；另一方面，当前货币政策框架重“价”不重“量”，市场利率围绕政策利率附近波动，政策利率不调整，单纯降准难言“宽松”。
政治局会议及再次降准皆明确了我国经济下行压力进一步加大，稳增长诉求提升，并逐步落实到相关政策以维护宏观基本面的稳定。作为宽松信号最强的工具，若实施降息，或还需更强的催化剂——经济增速明显低于潜在增速这一条件推动。目前来看，央行或更偏向于通过结构性货币政策工具来实现稳增长目标。

文章链接：广州期货-专题报告-宏观-2021年12月降准及政治局会议点评-20211208