一、合约说明

交易时间段 锌交易保证金比例

交割月前第一月的第一个交易日起 10%

交割月前第一月的第十个交易日起 15%

交割月份的第一个交易日起 20%

锌期货合约持仓量变化时的交易保证金收取标准

从进入交割月前第三月的第一个交易日起，

当持仓总量（X）达到下列标准时 铜、铝、锌交易保证金比例

X≤12万 5%

12万＜X≤14万 6.5%

14万＜X≤16万 8%

X＞16万 10%

1、镀锌

2、制造铜合金材（如黄铜），用于汽车制造和 机械行业，约占15%。

3、用于铸造锌合金，为压铸件，用于汽车、轻工等行业，约占15%。

4、用于制造氧化锌，广泛用于橡胶、涂料、搪瓷、医药、印刷、纤维等工业，约占11%。

5、用于制造干电池，以锌饼、锌板形式，约占13%。

(1)全球储量：世界锌资源较为丰富。自然条件下并不存在单一的锌金属矿床，通常情况锌与铅、铜、金等金属以共生矿的形式存在。据美国地质调查局资料显示，2004年世界锌储量22,000万吨，储量基础为46,000万吨（见表一）。锌储量较多的国家有中国、澳大利亚、美国、加拿大、哈萨克斯坦、秘鲁和墨西哥等。世界锌资源地理分布广泛。澳大利亚、中国、美国、哈萨克斯坦四国的矿石储量占世界锌储量的57%左右，占世界储量基础的64.66%。

(2)主要产地：20世纪90年代以来，中国一直是位居世界前列的锌矿生产国。而澳大利亚则从20世纪80年代以来始终是世界重要锌矿生产国，排名第二，此外，加拿大、美国、秘鲁等也是重要的锌生产国。

(3)供给情况：近年来全球锌产量基本保持稳定的增长趋势。2005 年全球精锌产量1014.59 万吨，较2004年增长0.35％。从地区看，美洲地区锌精矿产量同比下降4.64％；亚洲锌精矿产量同比增长8.7％。亚洲和美洲的锌精矿产量占全球产量的72.8％。西方国家的锌产量呈逐年递减的趋势，而亚洲地区的产量则表现出逐年大幅递增的态势。

(4)消费情况：世界精炼锌消费大国或地区主要有中国、美国、日本、德国、韩国、意大利、印度、比利时和中国台湾等，年消费量均在30万吨以上。近年来，锌锭消费量增加较多的国家或地区主要有中国、德国、印度、中国台湾和俄罗斯等；消费量下降幅度较大的则是美国、韩国、比利时、意大利和法国等。

尽管锌的用途十分广泛，但近十年来全球锌的消费增长还是比较平稳的，截止到2004年全球锌消费量刚刚突破1000万吨，达到1009.1万吨，近十年来的年均增长率只有3.8%，全球范围内的锌消费平均增长水平低于锌生产的平均增长水平。根据全球铅锌研究小组（ILZSG）最新公布的数据，2006 年1－9 月份全球锌消费量820.8 万吨，同比增长4.35％。从地区看，整个欧洲地区锌消费量同比增长5.03％；美洲地区消费量同比增长6.84％；亚洲消费量同比增长3.4％。

(5)进出口情况：从世界范围来看，目前每年大约有含锌量300万吨的精矿或相当于全球总产量2/5的精矿被投放到国际市场，其中，日本和韩国约接纳100万吨，西欧约为180万吨。近几年，欧洲和日本的锌矿石产量呈下降趋势，而精炼锌产量则呈增长态势，因此这些国家和地区越来越依赖进口精矿来满足冶炼的需求。因此，每年有大量的锌精矿通过国际市场流入这些国家，并在该国冶炼和精炼。加拿大是一个规模较大的锌净出口国，此外世界上其他重要的锌精矿出口国还有澳大利亚、美国、西班牙、爱尔兰和玻利维亚等。

2、国内

(1)供给情况：由于我国不仅具有良好锌资源条件，而且拥有相对宽松的环保政策，因此锌工业近几年保持高速增长的势头，产业规模不断扩大。2005年我国精锌产量达271万吨，较2000年增长了38.5%，较1997年则增长了89%。我国锌产量年均增幅是全球平均增幅的2倍多，且 在占全球锌产量的比例也逐年增加。以2005年的数据计，中国锌矿产量约占全球总产量的1/5，精锌产量占全球总产量的1/4，我国成为世界第一大锌生产国。至2005年我国锌产量已连续14年位居世界第一。

近两年,随着国内经济持续高速发展,我国锌工业产业规模和生产能力也在不断提高,采矿、选矿、冶炼能力年均增长超过10％；但锌冶炼产品仍供不应求,2005年全年,我国进口未锻轧锌62.8万吨,同比增加35%；2006年上半年,进口未锻轧锌27.9万吨,同比增加13.4%。

四、价格影响因素：

（一）供求情况：供求关系直接影响着商品的市场定价，当市场供求关系处于暂时平衡时，该商品的市场价格会在一个窄小的区间波动：当供求关系处于失衡时，价格会大幅波动。

在锌的期货市场上，投资者可关注体现锌供求关系变化的一个指标——库存。库存又分为报告库存和非报告库存，报告库存又称“显性库存”，是期货交易所定期公布的指定交割仓库锌的库存数量。非报告库存主要是指全球范围内的生产商、贸易商和消费者手中持有的锌的数量，由于这些库存无专门机构进行统计和对外发布，所以这些库存又称为 “隐性库存”。
经济形势：锌已成为重要的有色金属品种，特别是在发达国家或地区，锌的消费与经济的发展高度相关，而在国内锌与经济的正相关性也高于0.9。当一个国家或地区经济快速发展时，锌消费亦会出现同步增长。同样，经济的衰退会导致锌在一些行业中消费的下降，进而导致锌价的波动。

（二）关税变化：由于我国的产业政策是控制高能耗产品的出口，而锌的冶炼中既要焙烧又要电解，对能源的需求较高，因而锌属于国家限制出口的商品。2003年10月锌及锌合金出口退税从原来的1 5％下降到11％，2005年5月1日起进一步下降到8％，2006年1月1日所有精锌出口退税下降到5％，从2006年5月1日起，不小于99.99％的精锌保持5％的出口退税，其他精锌和锌合金退税取消，并加收5％的出口关税。

（三）汇率变化：前中国钢材的镀锌率只有20％左右，与日本、美国等发展国家的55％～60％的比例相比还有很大差距。近年来汽车、家电、高速公路及优质建材等对镀锌板需求上升，使得国内镀锌行业的投资建设迅猛发展。另外，2006年压铸合金和电池制造对锌的需求量出现了增长减缓甚至略有下降的趋势，这主要是以铝代锌和锌价高涨所致，而未来随着铝加工技术的进一步升级，铝对锌的替代性也需要加以注意。